Produits de défiscalisation par excellence, les fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI) et les fonds d’investissement de proximité (FIP) donnent accès à des réductions d’impôts. Il faut aussi prendre en compte le rendement de l’investissement lui-même.
Lors de votre souscription de parts de FCPI ou de FIP, vous faites un pari sur l’avenir car vous investissez dans des sociétés jeunes et en développement. Votre gain (ou votre perte) final dépend du résultat de ces entreprises, et de l’avantage fiscal que vous en retirez.
Il vous faut attendre le dénouement du fonds, soit entre huit et dix ans, pour connaître le résultat de votre FCPi ou de votre FIP. Entre-temps, pour avoir une idée de la valeur de votre fonds, vous disposez de :
- sa valeur liquidative publiée deux fois par an. Attention cependant, il s’agit d’un indicateur insuffisant qui ne prend en compte que la valeur du fonds à un instant T.
- sa performance établie lors de la liquidation du fonds. Là encore, il s’agit d’un indicateur insuffisant car elle doit être minorée des prélèvements sociaux (13,5% depuis le 1er octobre 2011).
- son taux de rendement interne. Il s’agit du meilleur mode d’évaluation de votre fonds.
FCPI et FIP : quel rendement ?
Les FCPI et les FIP constituent des placements à fort potentiel de gains, donc aussi risqués. Vous ne savez pas, en effet, lorsque vous souscrivez, ce que votre placement vous rapportera. En investissant dans des sociétés non cotées, vous devez être prêt à assumer la perte de votre capital.
Des performances variables d’un fonds à l’autre
La performance d’un FCPI dépend :
- des possibilités de plus-values consécutives aux innovations des entreprises dans lesquelles le fonds a investi ;
- de l’avantage fiscal résultant de la réduction d’impôt accordée lors de la souscription.
La performance d’un FIP dépend :
- de la réussite des PME dans lesquelles a investi le fonds ;
- de l’avantage fiscal résultant de la réduction d’impôt accordée lors de la souscription.
Certains fonds peuvent avoir des performances catastrophiques, d’autres constituent des placements gagnants. Le risque étant élevé, le potentiel de gains l’est tout autant !
Attention, les performances établies en cours de vie du FCPI ou du FIP ne sont pas forcément représentatives de la rentabilité du fonds :
- elles ne prennent pas en compte les difficultés rencontrées par les sociétés non cotées (faillite, baisse de l’activité…) fréquentes dans les premières années suivant la création d’une entreprise ;
- elles ne prennent en compte que l’évolution des actions.
La performance réelle ne s’évalue qu’à la liquidation du FCPI ou FIP
Les performances ne deviennent définitives qu’après la vente de tous les actifs du fonds et sa liquidation. Ce n’est qu’alors que vous connaissez le montant de la plus-value (ou de la moins-value réalisées) par votre FCPI ou votre FIP.
Un fonds peut présenter pendant des années des performances négatives et terminer dans le vert.